市场动态分析 “迟到”三年终于上市的小马智行, 还能开启新时期么?
11月27日晚，中国自动驾驶公司小马智行涌现在纳斯达克挂牌上市，股票代码“PONY”。这次上市，标记着小马智行成为Robotaxi（自动驾驶出租车）人人第一股，同期也标记着中国自动驾驶行业正加速界限化交易落地。
和比年来不少中概股访佛，上市的第一天，小马智行就献艺了一出“高开低走”的大戏：开盘收涨15%，收跌逾7%。端正最新数据，小马智行的总市值逾越40亿好意思元，比临了一轮融资85亿好意思元的投后估值缩水一半。如斯大的反差，就怕是看好这家公司的东谈主所莫得念念到的！
估值，关系的是投资者的真金白银：据酌量贵寓：在涌现上市之前，小马智行累计融资7轮，金额达13亿好意思元，投资者包括红杉中国、IDG成本、五源成本、丰田汽车、一汽集团等一众产业金融大佬。
应该说，小马智行当今的业务处于茁壮发展中：凭据招股书，当今小马智行的业务主要有三项，分裂是Robotaxi（自动驾驶出租车）、Robotruck（自动驾驶货运）、技巧授权与运用干事。
据招股书实质败露，当今，小马智行自动驾驶里程已累计逾越3350万公里，其中无东谈主驾驶里程逾越390万公里。本年上半年，小马智行每辆机器东谈主出租车的日均订单量逾越15份，公司的机器东谈主卡车车队累计货运已逾越7.67亿吨。当今自动驾驶路测总里程累计近4000万公里，特别于曾经绕着地球开了1000圈。
业务的茁壮发展，诚然当今并未胜仗带动小马智行规画利润的正向增长，但也为盈利远景带来了一点朝阳！
最新招股书败露，小马智行2022年、2023年营收分裂为6839万好意思元、7190万好意思元（同比增长 5.1%），2024年前三季度营收3951万好意思元（同比增长85.5%），近三年总营收超1.79亿好意思元（约13亿元东谈主民币）。曾经成为当今国内营收界限最高的L4自动驾驶公司。
诚然小马智行近三年累计耗损2.7亿好意思元，然而净耗损正逐渐收窄。财报败露，2022年—2023年，小马智行调整前净耗损分裂为1.48亿好意思元、1.25亿好意思元，2024年前三季度，净耗损只好9388.8万好意思元，同比减少10%独揽。
理念念如故要有的，万一终昭彰呢？招股书中，小马智行明确暗示，预期将在2025年终了毛利为正，也即是单车运营盈亏均衡，向Robotaxi大界限交易化迈进。此前公司高管曾经经暗示“像北上广深这么的城市中，当Robotaxi投放量在1000台时，运营才会达到盈亏均衡点”，但当今公司在运营的Robotaxi一共只好250多辆，看来功绩还有很大的成漫空间！
迟到三年的上市
诸位财友粗略没料念念到，小马智活动了这一天，可能曾经足足多恭候了三年！
据财经杂志，2021年6月，小马智行文牍，摩根大通投资银行原副主席劳伦斯·斯泰恩（Lawrence Steyn）加入公司担任首席财务官（CFO）。业内觉得这代表着小马智即将向成本市集迈进一大步。
为了加速上市进度，小马智走时行膨胀业务疆域。先是在2020年11月设立自动驾驶卡车行状部，由副总裁李衡宇挂帅；并从2021年年头运行，在上海嘉定组建起数十东谈主的研发团队，同期向很多主机厂的技巧主干发出邀请，为下场造车作念准备，也为今天的技巧疆域奠定了基础。
但在2021年8月，中概股IPO被好意思国证交会按下暂停键，小马智行规划超一年的上市盘算最终未果。之后的2022-2023年，自动驾驶行业迎来了为期两年的极冷期，一群头部企业纷繁松开、裁人、致使关门，小马智行也在苦苦冬眠，静不雅其变。
到了2024年，自动驾驶终于迎来了珍摄的发展机遇期：工信部颁发了智能网联汽车派司。接连抵制的计策礼包，在一定程度上通达了智能驾驶企业的盈利空间，加大了国内企业IPO告捷的可能性。当今，黑芝麻智能、地平线、文远知行等企业均已告捷终了IPO，这次小马智行终于也来了！
“千淘万漉虽迂曲，吹尽狂沙始到金”，对任何资格过低潮的行业而言，最终能留住来的企业无一不是精英中的精英。那么问题来了，诸位财友怎么看小马智行这家公司呢？又看不看好自动驾驶的将来呢？接待在指摘区多多留言呀~
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