行业分析技巧 东吴证券：给以上海电影买入评级
东吴证券股份有限公司张良卫,周良玖,张文雨近期对上海电影进行洽商并发布了洽商解说《2024年第三季度财报点评：放映收入受大盘负面影响，看好跨年及春节档大盘弘扬》，本解说对上海电影给出买入评级，现时股价为26.06元。
上海电影(601595) 投资重心 事件：公司发布季度功绩及中期分成有缱绻。2024Q3总收入同比着落31%至1.8亿元；毛利润同比着落51%至0.3亿元，毛利率同比裁减8pct至19%；销售用度率/贬责用度率/财务用度率鉴别同比增多4/3/1pct；非连续性收益同比增长81%至0.5亿元；归母净利润同比着落35%至0.4亿元，归母净利润率同比裁减2pct至21%。2024年1-9月总收入同比裁减11%至5.6亿元，收入着落主要系电影市集大盘同比下行，导致放映收入同比减少；毛利润同比裁减16%至1.4亿元，毛利率同比裁减1pct至24%；销售用度率/贬责用度率/财务用度率鉴别同比变化+2/0/0pct；非连续性收益同比增长17%至0.9亿元；归母净利润同比裁减14%至1.1亿元，归母净利率同比裁减1pct至19%。公司同日发布2024年中期分成有缱绻。拟按照总股本4.5亿股为基数，向整体鼓吹每10股披发现款红利0.96元（含税），掂量统统派发现款红利4303万元（含税），占2024年1-9月归母净利润的40.1%。 前三季度放映收入受电影市集大盘负面影响，10月出现旯旮改善迹象，看好后续跨年及春节档定档电影对大盘的拉动。凭证猫眼专科版，2024年1-9月寰宇电影总票房（含就业费，下同）同比裁减24%至347亿元。其中，2024年1-9月上海影城总票房同比着落31%至3.3亿元，市占率同比裁减0.1pct至1.1%；上海纠合院线总票房同比着落29%至24亿元，市占率同比裁减0.5pct至7%。而10月的数据出现旯旮改善迹象，2024年10月寰宇电影总票房同比裁减2%至36亿元，降幅较7-9月大幅收窄（7/8/9月同比鉴别裁减38%/48%/49%）；2024年10月上海影城总票房同比增长18%至4009万元，市占率同比提高0.2pct至1.1%；上海纠合院线总票房同比增长13%至3亿元，市占率同比提高1.1pct至8.2%。预测后续，已有5部电影定档12月31日跨年档，包括《有朵云像你》《骗骗心爱你》《仳离清单》等；近期春节档电影运行定档，包括遑急影片《封神2》《熊出没？重启改日》等。 盈利预测与投资评级：公司前三季度功绩受到电影大盘影响，咱们将公司2024-2026年归母净利润从1.6/2.8/3.8亿元下调至1.2/2.5/3.4亿元，现时股价对应2024-2026年PE鉴别为99/47/34倍。咱们觉得跟着遑急电影定档，重复铺张改善，电影市集有望回暖；并看好公司在IP业务方面的积极进展，看护“买入”评级。 风险辅导：行业战略变化风险，经济周期风险，电影票房不足预期风险。
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹画，天风证券孔蓉洽商员团队对该股洽商较为真切，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.01亿，凭证现价换算的预测PE为57.91。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级2家，中性评级1家；往时90天内机构指标均价为27.95。
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